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但从节奏上来看，由于2019年底以及2020年4月底集中淘汰的焦化产能规模也多达2000万吨左右（以山东为主，大多数为有效产能），2020年上半年的焦炭产量是有可能不增反降的。从这个角度我们将2020全年焦炭供应增量预期下调至2.3％，上半年如果环保限产对下游高炉冲击不大，那么焦炭甚至可能呈现出阶段性供应紧张格局。

预计2020年焦炭整体价格重心仍将有所下移 柳林县钢花管 柳林县钢花管厂家 柳林县实用钢花管厂家

总结来看，我们认为2020年焦炭供需转为稍有过剩的格局，但节奏上很可能呈现出前紧后松的局面，延续与下游产能增长相对应的累库周期（港口库存仍将缺乏流动性）。焦炭价格预计先涨后跌，整体价格重心理应有相应下移。